非游戲業(yè)務(wù)營收占比首次達(dá)到50% B站逃離游戲依賴癥

　　11月19日，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）發(fā)布了2019年三季度財(cái)報(bào),營收18.6億元，同比增長72%，其中非游戲業(yè)務(wù)營收占比首次達(dá)到50%。上市后的7個季度，B站非游戲營收占比不斷提升，逐步打消了“營收嚴(yán)重依賴游戲”的質(zhì)疑。營收結(jié)構(gòu)的階段性變化，對平衡風(fēng)險(xiǎn)有直接利好，不過由于銷售和營銷費(fèi)用增長，B站仍未盈利，調(diào)整后凈虧損3.4億元，同比增長70%。

　　營收五五分

　　2019年三季度，B站營收出現(xiàn)階段性變化，游戲和非游戲營收均為9.3億元，這是兩塊業(yè)務(wù)營收首次五五分。

　　財(cái)報(bào)顯示，B站營收來自于游戲、直播和增值、廣告、電商及其他業(yè)務(wù)。2019年三季度，B站游戲營收9.3億元，同比增長25%；直播和增值服務(wù)營收4.5億元，同比增長167%；廣告營收2.5億元，同比增長80%；電商及其他業(yè)務(wù)營收2.3億元，同比增長703%。

　　自2018年3月上市至今，B站的營收來源未變，不過各業(yè)務(wù)占比變化不小。

　　根據(jù)招股書，2017年B站營收24.68億元，其中游戲業(yè)務(wù)營收20.58億元，占比83.4%；直播及增值服務(wù)營收1.76億元，占比7.1%；廣告營收1.59億元，占比6.5%；包括電商在內(nèi)的其他營收0.76億元。

　　因?yàn)橛螒驙I收占比過大，剛上市的B站陷入“一條腿走路”、“游戲公司”的質(zhì)疑，一年半后，B站非游戲營收追平游戲營收。

　　與B站一樣，愛奇藝在2019年三季度也到了分水嶺，直接反應(yīng)內(nèi)容質(zhì)量的會員營收37億元，營收占比首次超過50%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，視頻網(wǎng)站的營收結(jié)構(gòu)開始越來越健康。

　　營收平衡是B站的既定計(jì)劃，“未來游戲仍然會是非常重要的收入組成，不過，直播、廣告和周邊消費(fèi)的總營收可能會超過游戲”，B站董事長兼CEO陳睿在上市時即表示。

　　“從依賴游戲，到游戲和非游戲平分，這說明B站抗風(fēng)險(xiǎn)的能力在增強(qiáng)，但并不意味著游戲商業(yè)化這條路不對”，比達(dá)分析師李錦清說，“游戲的毛利率高，又和視頻有契合度，是泛娛樂類平臺現(xiàn)在以及未來重要的營收來源�！�

　　尚無盈利時間點(diǎn)

　　目前，游戲仍然是B站最大的營收來源，也是B站凈虧損擴(kuò)大的原因。

　　2019年三季度，B站調(diào)整后凈虧損3.4億元，較去年同期的2億元增長70%。北京商報(bào)記者對比數(shù)季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2018年三季度開始，B站的凈虧損就開始擴(kuò)大。

　　B站方面人士向北京商報(bào)記者解釋，“主要是因?yàn)?018年初，游戲版號停止發(fā)放，到年中版號影響了游戲營收的提升”。但是對于盈利的時間點(diǎn)，該人士未予以回應(yīng)。

　　拋開行業(yè)性因素，B站的凈虧損增長還因?yàn)檫\(yùn)營費(fèi)用增長。2019年三季度，B站總運(yùn)營費(fèi)用7.74億元。其中銷售和營銷費(fèi)用3.64億元，同比增長85%。B站在財(cái)報(bào)中解釋，這主要是因?yàn)槭罴倨陂gB站品牌相關(guān)的渠道和營銷費(fèi)用增加、游戲推廣費(fèi)用及銷售和營銷人員人數(shù)增加，以及與B站電商相關(guān)的履行成本增加。

　　一般和管理費(fèi)用在2019年三季度是1.63億元，同比增長48%，增長的主要原因是與人員有關(guān)的費(fèi)用增加等。研發(fā)費(fèi)用2.5億元，同比增長69%，主要因?yàn)檠邪l(fā)人員人數(shù)增加、股份制薪酬費(fèi)用增加以及其他研發(fā)費(fèi)用增加。

　　事實(shí)上，視頻類網(wǎng)站目前均未實(shí)現(xiàn)盈利，與同類平臺動輒數(shù)十億元的凈虧損額相比，B站3.4億元的凈虧損不足個零頭。

　　加大投入沒能讓B站盈利，但拉動了用戶規(guī)模的持續(xù)增長。

　　2019年三季度，B站月均活躍用戶1.28億，同比增長38%，季度新增月活用戶數(shù)創(chuàng)新高；移動端月均活躍用戶首度破億，同比增長43%至1.14億。單個月活用戶所帶來的營收同比增長25%，月均付費(fèi)用戶數(shù)795萬，同比增長124%。

　　強(qiáng)化動漫定位

　　對于用戶增長，B站COO李旎從自然增長和主動獲得兩方面做了詳細(xì)介紹�！耙揽靠诒�相傳的自然增長，仍然是B站用戶增長非常重要的一塊，B站從應(yīng)用商店、廠牌合作和流量平臺等主動獲得流量的合作也會持續(xù)進(jìn)行”，李旎說，“2018年B站新用戶的付費(fèi)率明顯高于2017年，最近一個季度的新用戶付費(fèi)率也明顯高于之前的數(shù)據(jù)。”

　　陳睿對B站整體用戶規(guī)模增長也持樂觀態(tài)度，他的信心來自于B站的創(chuàng)作者驅(qū)動模式。

　　“簡單來說，就是用內(nèi)容做基礎(chǔ)，用AI推薦算法提高分發(fā)準(zhǔn)確度，提高用戶黏性。用戶對好內(nèi)容的口碑傳播，又反向拉動內(nèi)容供給，保證用戶增長”，在李錦清看來，“這其實(shí)是大部分網(wǎng)絡(luò)視頻，甚至是泛娛樂化平臺的邏輯，并不是B站獨(dú)有的模式，區(qū)別在于B站有UGC基因，最初是由動漫迷聚集起的社區(qū)。”

　　在一系列內(nèi)容品類擴(kuò)張后，當(dāng)下B站更多在強(qiáng)調(diào)自己的動漫定位，這是它的發(fā)家業(yè)務(wù)，也是與主流網(wǎng)絡(luò)視頻最大的差異化。

　　近日李旎表示，“2019年，B站國創(chuàng)區(qū)上線104部作品，首次追平日本番劇供應(yīng)量。同時，國創(chuàng)區(qū)MAU也第一次超過番劇區(qū)，總播放時長破3億小時，國創(chuàng)成為B站第一大專業(yè)內(nèi)容品類”。

　　B站不是最早做動漫的，國內(nèi)布局動漫的平臺也不止B站一家，優(yōu)愛騰三家都有動漫產(chǎn)業(yè)。在陳�？磥�，B站的優(yōu)勢是“擁有幾乎所有年輕的熱愛動漫的用戶，B站在內(nèi)容儲備、IP積累等方面也在增強(qiáng)”。

　　根據(jù)第三方艾瑞咨詢研究報(bào)告顯示，2019年中國動漫行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模達(dá)1941億元，在線動畫用戶規(guī)模達(dá)3億人。市場和用戶規(guī)模是各大平臺卡位動漫的原因，不過該行業(yè)專業(yè)性較強(qiáng)，制作周期長，無論對于B站還是視頻、泛娛樂對手而言，都不是一塊能輕易攻下的陣地。北京商報(bào)記者 魏蔚

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