網(wǎng)易有道在紐交所掛牌，成網(wǎng)易首家獨(dú)立上市子公司

　　創(chuàng)立13年，網(wǎng)易有道終于實(shí)現(xiàn)了上市目標(biāo)。10月25日晚，網(wǎng)易有道于紐約證券交易所掛牌上市，股票交易代碼為“DAO”，發(fā)行價(jià)定為每股（ADS）17美元。掛牌后，網(wǎng)易有道將成為網(wǎng)易首家獨(dú)立上市的子公司。 

　　圍繞在線教育的軟件、硬件是網(wǎng)易有道的核心業(yè)務(wù)。2006年創(chuàng)立后，網(wǎng)易有道通過推出“有道詞典”積累了早期用戶，在2014年總用戶量突破5億。然而，詞典帶來的大量用戶并沒有為網(wǎng)易有道帶來收入。網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊在25日的采訪中表示：“我們最早做詞典是賠錢的，每個(gè)人都在用、每個(gè)人都不付錢，沒有商業(yè)模式。”  

　　從有道詞典開始，網(wǎng)易有道看到了教育市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，開始推出在線課程、智能教育硬件等更多教育產(chǎn)品，例如有道翻譯官、有道云筆記、有道精品課、網(wǎng)易云課堂等。“我們是互聯(lián)網(wǎng)出發(fā)做教育，很多在線教育公司是線下教育出發(fā)做在線教育，所以大家的做法不太一樣 。”網(wǎng)易有道CEO周楓在25日的采訪中解釋，線下教育公司大多集中某個(gè)年齡段，而網(wǎng)易有道試圖提供所有年齡、背景的學(xué)生都可使用的軟硬件產(chǎn)品。 

　　2018年4月，網(wǎng)易有道首次出現(xiàn)在資本市場(chǎng)上，宣布完成首次融資，估值為11億美元。根據(jù)網(wǎng)易有道遞交的招股書，2018年?duì)I收規(guī)模7.3億元，連續(xù)兩年增速在60%以上。快速起跑的網(wǎng)易有道尚未實(shí)現(xiàn)盈利，在2017年、2018年分別凈虧損1.63億元、2.09億元。 

　　在網(wǎng)易內(nèi)部，教育逐漸獲得重視，在2019年被提升到網(wǎng)易的2019年四大戰(zhàn)略之一。3月，網(wǎng)易將集團(tuán)內(nèi)部的“網(wǎng)易教育事業(yè)部”安排給網(wǎng)易有道合并，結(jié)構(gòu)調(diào)整后的網(wǎng)易有道，開始承載網(wǎng)易全部的教育目標(biāo)。  

　　集中資源后，網(wǎng)易有道開始從成人在線培訓(xùn)，轉(zhuǎn)向自營的中小學(xué)生K12在線大班直播課。  

　　對(duì)于業(yè)務(wù)從成人到青少年的轉(zhuǎn)變，丁磊在25日的采訪中告訴界面教育：“2011年是網(wǎng)易對(duì)教育有決心的開始，這個(gè)開始就是成人職業(yè)教育的網(wǎng)易公開課。隨后我們發(fā)現(xiàn)，億萬青少年需要在線教育，因?yàn)樵卩l(xiāng)村等地區(qū)，老師資源缺乏，優(yōu)秀老師都集中在大城市里。”為了打入青少年市場(chǎng)，網(wǎng)易有道將有道精品課調(diào)整為專注中小學(xué)生的在線大班直播課。  

　　相較其他在線教育公司，網(wǎng)易有道的優(yōu)勢(shì)是通過詞典積累了大量教育相關(guān)流量。2019年上半年，網(wǎng)易有道全系產(chǎn)品月活超過1億，而營銷費(fèi)用占總營收比例常年維持在30%左右，顯著低于其他在線教育公司。為了與其他在線教育公司競(jìng)爭(zhēng)，網(wǎng)易有道選擇名師戰(zhàn)略，通過課程收益分成的方式吸引名師簽約，推出自營課程。 

　　名師精品課讓網(wǎng)易有道吸引了大量學(xué)生。招股書顯示，推出精品課戰(zhàn)略僅一年后，網(wǎng)易有道在2017年用戶付費(fèi)收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)了530%的增長。2019年上半年，在線教育課程的銷售在網(wǎng)易有道總營收占比57.4%，K12領(lǐng)域付費(fèi)學(xué)生人數(shù)達(dá)到10.5萬人，同比增長81%。然而，高薪吸引名師，也導(dǎo)致網(wǎng)易有道的學(xué)習(xí)服務(wù)與產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率在2019年上半年僅為24.8%。 

　　在線教育的發(fā)展速度和市場(chǎng)潛力，讓網(wǎng)易有道仍然看好K12在線大班課的前途。丁磊在25日采訪中表示：“中國的網(wǎng)課模式在3、4年后，一定會(huì)影響很多國家，未來的模式將更多樣化，例如發(fā)展基于VR直播 。”登陸美股之后，網(wǎng)易有道不僅將募集更多資金，其教育業(yè)務(wù)如何面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)、選擇發(fā)展方向，也將成為投資者評(píng)判的焦點(diǎn)。 

　　10月25日開盤后，網(wǎng)易有道股價(jià)一度下跌至13.54美元，跌幅20.35%。截至發(fā)稿，網(wǎng)易有道股價(jià)為14.58美元，跌幅收窄至14.24%。