馬興田被捕、廣發證券被重罰，康美“造假”案迎終局

原標題：馬興田被捕、廣發證券被重罰，康美“造假”案迎終局

繼證監會頂格處罰60萬后，康美藥業財務造假案日前迎來新進展。

7月9日晚間，ST康美（600518）發布公告稱，收到公司實際控制人馬興田家屬的通知，馬興田因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被公安機關采取強制措施。

圖片來源：康美藥業公告

這也是繼2019年8月康美藥業被頂格處罰60萬元，馬興田和妻子許冬瑾分別處以90萬罰款，及終身證券市場禁入后，證監會對造假上市公司直接控制人馬興田的刑事追責。

7月10日，廣發證券披露了證監會對公司的《行政監管措施事先告知書》，其稱因公司“在康美藥業相關投行業務中的違規行為”，對公司采取暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務有關文件12個月的監管措施。

康美藥業財務造假余震不斷，也讓廣發證券整體業績青黃不接。根據公司一季度披露的業績，廣發證券報告期營收和凈利潤下滑超20%。

實控人被捕對公司影響深遠

馬興田的發家史和康美藥業緊密聯系在一起。

出生在普寧下架山鎮的馬興田，從小就對藥材生意熟稔。靠藥材生意賺了一筆后，1997年，馬興田與妻子許冬瑾在家鄉普寧創辦了一個藥廠。

4年后，康美藥業實現上市，開始進入高速發展期。2007年，康美藥業成立10周年，營收也突破10億元；2012年，康美藥業登上“廣東納稅百強企業”的榜單；2015年，馬興田家族以310億元的財富位列胡潤百富榜第47名；到2017年，馬興田家族的身價漲至405億元，成為揭陽首富。

上市之初，康美藥業市值不到9億元，到2018年5月29日，康美藥業市值破千億，達到1390億。

在千億市值背后始終有康美藥業財務造假的聲音存在，市值突破千億僅僅4個多月后，2018年11月16日，康美藥業股價盤中跌停，當年股價下降近60%。

2018年12月，康美藥業因涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。

2019年4月，康美藥業突然“自曝”財務數據會計差錯，稱2017年營業收入多計88.98億元，營業成本多計76億元，銷售商品收入多計102億元，貨幣資金多計299.44億元等多項財務差錯。

2019年4月30日下午，馬興田在接受媒體采訪時還表示：“財務差錯和財務造假是兩件事。”

但資本市場卻不相信這樣的詭辯，其會計差錯公告一出，康美藥業股價一瀉千里，連續6個跌停。之后仍狂跌不止，到公司戴帽ST后又迎來連續15個跌停，投資者欲哭無淚。

有調查顯示，康美藥業在2018年年報中存在虛假記載，虛增固定資產、在建工程、投資性房地產共計36億元。通過虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單，偽造銷售回款等方式，虛增貨幣資金合計886.81億元。康美藥業也由此獲得A股“造假王”稱號。

從小城藥廠到千億市值的中藥企業，再到如今無法從造假丑聞中抽身，康美藥業的起落不免讓人唏噓。

康美藥業接下來將走向何方無人知曉，但目前的康美藥業情況不容樂觀。根據2020年第一季度報告（修訂版），公告顯示，報告期內，公司實現營收11.70億元，同比下滑76.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.97億元，同比下滑552.28%。

著名經濟學家宋清輝告訴健康界：“公司實控人是企業的‘靈魂’。此次公司實控人被捕，對康美藥業影響深遠，可能會影響公司經營穩定大局，使市場投資者對公司失去信心。”

“揭陽首富已經徹底隕落，康美藥業被退市幾乎已成定局，其過程足以為后來者鑒。”宋清輝如是說。

巨額罰款或將成為證券市場執法新常態

近年來，一些上市企業無視甚至惡意踐踏法律和規則，涉及財務造假等侵害投資者利益的惡劣行為頻發，嚴重擾亂了證券市場生態，不但成為損害監管層公信力的毒瘤，而且更侵害了廣大中小投資者合法權益，必須予以嚴厲打擊，以儆效尤。

7月11日，國務院金融穩定發展委員會召開第三十六次會議，要求全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”，會議重點強調了強化民事賠償和刑事追責力度，深化退市制度改革等7項內容。

中國證券業協會黨委書記、執行副會長安青松接受經濟日報記者采訪表示，對違法活動“零容忍”是資本市場的信用基礎。作為直接融資體系，資本市場具有廣泛的涉眾性，違規行為直接損害千家萬戶利益，必須以“零容忍”的重典懲治損害。另一方面，資本逐利的本質是引誘人性墮落的魔怔，所以必須以“零容忍”的威懾來克制貪欲。

在野村證券中國區首席經濟學家陸挺看來，完善符合資本市場發展需要、有中國特色的證券執法體制機制尤為重要。陸挺表示，在股票發行注冊制改革下，需要與時俱進健全退市機制。目前，資本市場‘入口端’取得較好效果，而做好資本市場‘出口端’同樣重要，不斷深化退市制度改革更有利于資本市場長期的優勝劣汰，提升市場資源配置效率。

宋清輝認為，打擊資本市場違法犯行為，首先要提高其違法違規成本，違法犯罪成本不高，違法行為就容易泛濫。對一部分上市公司而言，千萬不要認為上市是一種榮耀，這其實是一種長期的責任；上市并不是去“圈錢”，而是通過資本市場融資壯大未來發展。唯有如此，才能更好地樹立中國上市公司的良好形象。

在嚴厲打擊資本市場造假行為方面，目前采取的措施和行動，給了我們諸多啟示或教訓。

宋清輝表示，接下來，還應該進一步強化這些措施和行動。因為只有對實施資本市場違法犯行為的上市公司、中介機構和個人堅決徹查，加大對財務造假等相關資本市場違法犯行為刑事追責力度，才能夠最終提高上市公司質量，保證證券市場公平、公正、公開的合理秩序，營造誠信的證券市場投資氛圍。這將對凈化資本市場影響深遠，預計未來監管層對資本市場違法犯行為的打擊力度會越來越大，巨額罰款、高額賠償等或將成為證券市場執法的新常態。