外資勤跑上市公司 調(diào)研方向曝光下半年選股邏輯

上半年，A股投資臨近尾聲，不少機構(gòu)都開始為下半年布局積極做準(zhǔn)備。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，除了內(nèi)地券商、基金和私募積極調(diào)研之外，一些海外知名資管機構(gòu)也頻頻出現(xiàn)在A股上市公司的調(diào)研名單上。從這些外資機構(gòu)關(guān)注的對象來看，包括最為青睞的大消費板塊，還有不少新興行業(yè)細(xì)分龍頭。

外資加速A股調(diào)研步伐

二季度以來，A股持續(xù)震蕩調(diào)整，北向資金流向的劇烈波動引發(fā)了投資者對于外資離場的擔(dān)憂。不過，從東方財富Choice統(tǒng)計的最新調(diào)研數(shù)據(jù)來看，來自美國、歐洲、韓國和新加坡等國家或地區(qū)的機構(gòu)投資者正密切關(guān)注著A股上市公司動向。

數(shù)據(jù)顯示，幾家華爾街大投行自今年5月份以來均有調(diào)研A股的記錄。其中，高盛資產(chǎn)管理有限公司調(diào)研了溫氏股份、華東醫(yī)藥和邁瑞醫(yī)療；摩根資產(chǎn)管理公司調(diào)研了埃斯頓和湯臣倍健；摩根士丹利投資管理公司則調(diào)研了工業(yè)富聯(lián)、東華軟件和蘇寧易購。

其他國際知名資管機構(gòu)同樣調(diào)研了多家A股公司。比如，富達(dá)基金在5月底調(diào)研了信維通信；富蘭克林鄧普頓投資管理公司先后調(diào)研了華工科技、森馬服飾、帝爾激光、勝利精密、晶盛機電等多家公司；總部位于新加坡的富敦資金管理有限公司調(diào)研了美年健康、長盈精密、滬電股份和邁瑞醫(yī)療；韓國未來資產(chǎn)基金管理公司調(diào)研了美年健康、立訊精密和迪普科技。

一些具有政府背景的大型外資機構(gòu)近期也頻頻造訪A股公司。如新加坡政府投資有限公司在5月份分別調(diào)研了鞍鋼股份、中科三環(huán)、金力永磁和長盈精密等多家公司；全球第三大主權(quán)財富基金阿聯(lián)酋阿布扎比投資局在6月份調(diào)研了廣聯(lián)達(dá)和海康威視。

“我們平時調(diào)研的頻率還是很高的，除了沉默期和傳統(tǒng)假期，基本上每個月都會有一到兩周時間在外面調(diào)研。”富達(dá)國際中國區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群表示，她青睞的調(diào)研標(biāo)的主要集中在一些現(xiàn)金流穩(wěn)健、ROE較高且資產(chǎn)負(fù)債表比較好的高質(zhì)量公司。

A股有望延續(xù)上漲路徑

展望下半年，多位外資基金經(jīng)理均表示，從全球市場來看，A股公司的增長和估值水平仍具有明顯優(yōu)勢。此外，隨著中國金融市場國際化進程加速，更多海外長線資金將持續(xù)涌入A股市場。

針對當(dāng)前A股投資價值，周文群分析稱，從增長和估值角度來看，2019年A股的每股盈利增長預(yù)計將達(dá)到11.6%，成長動能領(lǐng)先于美國、歐洲及日本等海外市場。同時，預(yù)期市盈率約為12.5倍，仍低于全球平均和各大海外市場的估值水平。

“雖然宏觀環(huán)境持續(xù)承壓，我對A股市場的看法仍然相對正面。近期多項金融市場新政落地，包括科創(chuàng)板成立、滬倫通的啟動、滬港通額度增加以及QFII / RQFII投資限制取消等，這些舉措都有助于更多長線資金進入A股，形成資金面支持。”周文群補充。

在瑞銀資產(chǎn)管理中國股票投資主管施斌看來，中國股市可能在2019年延續(xù)其增長路徑，成為全球規(guī)模最大的股票市場之一。如果中國境內(nèi)股市如此前所預(yù)期被完全納入MSCI新興市場股票指數(shù)，中國股市最終將會占該指數(shù)40%的權(quán)重。

“中國經(jīng)濟朝著服務(wù)業(yè)和以消費者為導(dǎo)向發(fā)展，消費、信息科技和醫(yī)療保健類板塊的許多新興驅(qū)動因素和創(chuàng)新企業(yè)正在崛起，發(fā)展速度超越了傳統(tǒng)由投資主導(dǎo)的板塊。”施斌稱。