易會(huì)滿詳解證券基金行業(yè)文化 4場座談會(huì)透露何種信號(hào)？

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，11月21日，證券基金行業(yè)文化建設(shè)動(dòng)員大會(huì)在京召開。中國證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席易會(huì)滿出席會(huì)議并講話。證券基金行業(yè)“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的八字文化中，易會(huì)滿多次強(qiáng)調(diào)合規(guī)的重要性，要求證券基金公司必須堅(jiān)持一切經(jīng)營活動(dòng)以符合法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定為第一準(zhǔn)繩，并直接點(diǎn)名熱衷搞各種監(jiān)管套利、打“擦邊球”的行為，短期內(nèi)帶來了超額收益，但終將搬起石頭砸自己的腳。

　　這已經(jīng)是2個(gè)月時(shí)間內(nèi)易會(huì)滿出席的第四場公開座談會(huì)，座談交流對象除了證券、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)外，還包括上市公司等。一系列信息表明，資本市場全面深化改革的舉措正在逐步推進(jìn)落實(shí)中。

　　時(shí)隔4月易會(huì)滿再出席證券基金行業(yè)會(huì)議 提出兩年行動(dòng)路線圖

　　這不是易會(huì)滿第一次出席證券基金機(jī)構(gòu)相關(guān)會(huì)議。今年7月4日，易會(huì)滿帶隊(duì)赴中金公司調(diào)研，并主持召開證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)座談會(huì)，圍繞“資本市場踐行初心使命、全面深化改革開放、促進(jìn)證券基金行業(yè)健康發(fā)展”主題進(jìn)行座談交流。會(huì)議提出，要以行業(yè)文化建設(shè)為引領(lǐng)，切實(shí)提升公司自身內(nèi)部約束力；要逐步打造合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健的行業(yè)文化。

　　距離上次座談會(huì)僅過去四個(gè)月，易會(huì)滿再次出席證券基金行業(yè)文化建設(shè)動(dòng)員大會(huì)。本次會(huì)議提出了行業(yè)文化建設(shè)的路線圖。2019年8月至2021年12月為行業(yè)文化基礎(chǔ)建設(shè)期，爭取通過兩到三年的努力，全面形成規(guī)范配套、有效適用的行業(yè)文化體系，行業(yè)形象和社會(huì)聲譽(yù)大幅改善，確立行業(yè)文化在全社會(huì)文化和道德建設(shè)的引領(lǐng)地位。

　　證監(jiān)會(huì)將總共2年4個(gè)月的時(shí)間劃分為三個(gè)階段：2019年8月至12月為宣傳倡導(dǎo)期，主要發(fā)布行業(yè)文化建設(shè)工作綱要、提出行業(yè)文化建設(shè)倡議書、召開行業(yè)動(dòng)員部署會(huì)、典型案例宣傳警示等；2020年為試點(diǎn)落地期，主要是開展典型標(biāo)桿評(píng)選、優(yōu)化分類評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、完善誠信系統(tǒng)建設(shè)等；2021年為全面推進(jìn)期，要基本建成與業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的行業(yè)文化制度機(jī)制和生態(tài)體系。2022年以后，不斷強(qiáng)化、鞏固行業(yè)文化建設(shè)成果，持續(xù)推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)。

　　會(huì)議著重提出，在文化建設(shè)中尤其要抓好三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：一是抓考核激勵(lì)。行業(yè)機(jī)構(gòu)要切實(shí)轉(zhuǎn)變簡單以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向的經(jīng)營理念，構(gòu)建激勵(lì)與約束相容、長期與短期兼顧的制度機(jī)制，注重有效激勵(lì)與問責(zé)監(jiān)督相統(tǒng)一，采用適度拉長考核周期、薪酬遞延發(fā)放、員工持股計(jì)劃等辦法，建立長周期的考核評(píng)價(jià)體系和收入分配機(jī)制。二是抓選人用人，要樹立科學(xué)的選人用人標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)把好證券基金機(jī)構(gòu)董監(jiān)高人員的任職資格關(guān)。三是抓職業(yè)操守，突出加大職業(yè)道德教育在員工培訓(xùn)、從業(yè)資格考試和高管任職資格評(píng)定中的權(quán)重。

　　詳解八字行業(yè)文化內(nèi)涵 合規(guī)是底線

　　關(guān)于“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”八字文化，易會(huì)滿在本次會(huì)議上做了詳細(xì)解讀。

　　合規(guī)是底線。證券基金公司必須堅(jiān)持一切經(jīng)營活動(dòng)以符合法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定為第一準(zhǔn)繩。逾越規(guī)則的制約，熱衷搞各種監(jiān)管套利，打“擦邊球”，短期內(nèi)帶來了超額收益，但終將搬起石頭砸自己的腳，對個(gè)人、對公司、乃至對整個(gè)行業(yè)形象造成嚴(yán)重傷害。證券基金機(jī)構(gòu)要把合規(guī)經(jīng)營擺在更加突出的位置，堅(jiān)持合規(guī)創(chuàng)造價(jià)值、合規(guī)人人有責(zé)，帶頭做法律規(guī)則的堅(jiān)定信仰者和踐行者，讓合規(guī)意識(shí)融入血液，裝入心頭，深入骨髓。

　　誠信是義務(wù)。資本市場的發(fā)展必須以充分的信息披露為核心，證券中介機(jī)構(gòu)誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)是解決公眾公司和公眾投資者之間信息不對稱的重要制度安排，直接關(guān)系投資者合法權(quán)益和市場正常運(yùn)行。對基金公司而言，“受人之托、代人理財(cái)”是資產(chǎn)管理行業(yè)的本質(zhì)，堅(jiān)持以客戶為中心，遵守契約精神、履行信義義務(wù)，是發(fā)展之基。行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員要珍惜聲譽(yù)，從日常經(jīng)營管理的小事做起，從自身一言一行的小節(jié)做起，把誠信經(jīng)營的品牌擦得更亮，努力打造資本市場的“百年老店”。

　　專業(yè)是特色。證券基金行業(yè)是金融創(chuàng)新最活躍的領(lǐng)域，但現(xiàn)在行業(yè)競爭一定程度上存在“底線競爭”的傾向，簡單打價(jià)格戰(zhàn)，專業(yè)附加值低。長此以往，不僅損害了隊(duì)伍的能力，也拉低了行業(yè)的格局，影響了行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和競爭能力，破壞了良性發(fā)展的生態(tài)。明年，證券基金行業(yè)將全方位對外開放。證券基金機(jī)構(gòu)要有“本領(lǐng)恐慌”的危機(jī)感，樹立追求“高精尖”的志向，磨煉“跟高手過招”的銳氣，苦練內(nèi)功，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，不斷提升專業(yè)水平和核心競爭力，加快建設(shè)具有全球競爭力的國際一流現(xiàn)代投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

　　穩(wěn)健是保證。回顧國際投行發(fā)展變遷史，一些明星投行迅速由鼎盛走向衰落，盲目擴(kuò)張導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)過度累積，或者轉(zhuǎn)型創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制失衡，是重要原因。我國證券行業(yè)也曾經(jīng)歷過三年綜合治理的切膚之痛，付出了學(xué)費(fèi)，就要真正從這些案例中汲取教訓(xùn)，得到成長。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，把穩(wěn)健作為行業(yè)的經(jīng)營底色和鮮明特質(zhì)，始終保持資本穩(wěn)健，流動(dòng)性充足，業(yè)務(wù)發(fā)展與管理能力相匹配。

　　2個(gè)月出席4場座談會(huì) 資本市場深改措施逐步推進(jìn)

　　今年下半年以來，易會(huì)滿密集出席座談會(huì)。除了證券基金機(jī)構(gòu)之外，還包括私募股權(quán)和創(chuàng)投基金、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)座談會(huì)，以及上市公司座談會(huì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅10月至今的兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，易會(huì)滿已經(jīng)出席了四場公開座談會(huì)。

　　10月17日，易會(huì)滿主持召開私募股權(quán)和創(chuàng)投基金座談會(huì)。會(huì)議提出的私募股權(quán)基金行業(yè)未來改革方向包括：堅(jiān)持行業(yè)定位，逐步出清“偽私募”；堅(jiān)持刀刃向內(nèi)，切實(shí)改進(jìn)登記備案工作；堅(jiān)持差異監(jiān)管，提升監(jiān)管的精準(zhǔn)度；堅(jiān)持發(fā)揮合力，支持行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　10月21日，易會(huì)滿又主持召開社保基金和部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會(huì)，會(huì)議內(nèi)容主要圍繞引導(dǎo)更多中長期資金入市，對社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提出的希望包括：堅(jiān)持市場化思維，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重；堅(jiān)持長周期業(yè)績導(dǎo)向，完善內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制；堅(jiān)持強(qiáng)化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排；堅(jiān)持履行社會(huì)責(zé)任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)等。

　　11月14日至15日，易會(huì)滿赴浙江調(diào)研實(shí)地走訪上市公司，并主持召開部分上市公司座談會(huì)。會(huì)議對上市公司提出要求，要規(guī)范運(yùn)作，堅(jiān)持以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩；要穩(wěn)健經(jīng)營，按資本市場的規(guī)律辦事，做到發(fā)展與風(fēng)控能力相匹配；要專注專業(yè)，突出主業(yè)、做精專業(yè)，弘揚(yáng)企業(yè)家精神和工匠精神。

　　這些會(huì)議均與證監(jiān)會(huì)全面深化資本市場改革方案密切相關(guān)。今年9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)召開全面深化資本市場改革工作座談會(huì)，提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，被市場簡稱為“深改12條”，也被認(rèn)為是資本市場頂層路線圖。

　　在“深改12條”中，大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量被作為獨(dú)立的一條，措施包括制定實(shí)施推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，切實(shí)把好入口和出口兩道關(guān)；嚴(yán)把IPO審核質(zhì)量關(guān)，暢通多元化退市渠道；優(yōu)化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點(diǎn)等。另外，在補(bǔ)齊多層次資本市場體系的短板方面，提出大力發(fā)展私募股權(quán)投資；在狠抓中介機(jī)構(gòu)能力建設(shè)方面，提出壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)；在推動(dòng)更多中長期資金入市方面，提出強(qiáng)化證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)長期業(yè)績導(dǎo)向，推動(dòng)放寬各類中長期資金入市比例和范圍。

　　易會(huì)滿密集出席一系列公開座談會(huì)，討論主題與這些重點(diǎn)任務(wù)一一對應(yīng)，也代表著證監(jiān)會(huì)正在與業(yè)界機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流，積極吸納市場意見，推進(jìn)資本市場全面深化改革的各項(xiàng)任務(wù)正在逐漸推進(jìn)中。

　　與此同時(shí)，已經(jīng)有不少改革措施落地實(shí)施。例如在新三板改革方面，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)于10月25日宣布啟動(dòng)全面深化新三板改革，包括設(shè)立精選層、建立轉(zhuǎn)板上市機(jī)制、允許創(chuàng)新層企業(yè)公開發(fā)行、實(shí)施分類監(jiān)管、完善摘牌制度等五大改革措施。11月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公眾公司辦法》和《信息披露辦法》兩個(gè)基礎(chǔ)性文件，全國股轉(zhuǎn)公司同時(shí)發(fā)布6個(gè)配套文件，構(gòu)成改革的制度框架。

　　另外，在創(chuàng)業(yè)板改革方面，監(jiān)管部門已經(jīng)多次明確提出在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制，10月20日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上表示，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步增強(qiáng)對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性。不到半月后，易會(huì)滿在詳解科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”作用時(shí)明確提出，試點(diǎn)注冊制首先要推廣到創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板改革方案也呼之欲出。

　　總體來看，我國資本市場正步入新起點(diǎn)。東北證券研究總監(jiān)付立春此前對新京報(bào)記者表示，從頂層設(shè)計(jì)的角度，中國資本市場長期發(fā)展已經(jīng)有了充分的理論經(jīng)驗(yàn)研究準(zhǔn)備，這為未來新時(shí)代資本市場的發(fā)展埋下了伏筆。科創(chuàng)板的初步試點(diǎn)成功后，中國資本市場新時(shí)代的全面系列深入的改革，可能正在醞釀中蓄勢待發(fā)。面對未來可能非常深遠(yuǎn)和重大的改變，企業(yè)、投資者和中介等都應(yīng)該做好更多，立足本職，提高規(guī)范性與專業(yè)能力，應(yīng)對更大的挑戰(zhàn)，迎接更多的機(jī)遇。