世茂一季度新增千億土儲 兩月斥資127億收購11個項目

　　長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅

　　“世貿今年要重回前十。”收并購方式已經逐漸在世茂房地產（00813.HK）的未來規模增長過程中擁有越來越重的分量。

　　6月5日，粵泰股份宣布以總計約8.4億元的交易對價，將旗下淮南公園天鵝灣項目80%股權和淮南洞山天鵝灣項目20%股權轉讓予世茂房地產。

　　長江商報記者梳理發現，這已經是自今年3月以來，收購的第11個項目，其中涉及泰禾的項目數量達到7個近80億元，累計斥資約126.8億元。

　　得益于加速收并購，今年一季度公司就完成了近1000億元貨值儲備，其中有接近85%是通過收并購獲得。世房發布的5月業績顯示，1—5月累計合約銷售719.6億元，較去年同期上升39%。

　　財經評論員嚴躍進表示，近期世茂資金面還是不錯的，若是收購項目后有較好的運營和銷售節奏，那么重回前十也還是有可能的。

　　斥資127億元收購11個項目

　　收并購方式已經逐漸在世茂的未來規模增長過程中擁有越來越重的分量。從今年3月截至6月初，世茂已相繼收購泰禾、明發、萬通、粵泰的11個項目，涉及資金達126.8億元。

　　得益于大力收并購，世茂房地產今年第一季度已經新增了1000億的可售資源，其中有500億能轉化為今年的可售貨值，所以全年推貨量已經從3500億增至4000億元，去化率只要超過50%就能大致完成目標，而世茂2018年的整體去化率達到65%。

　　長江商報記者注意到，世貿今年收購的項目有一半來自泰禾。對此，世貿認為，泰禾當時拿地價格從現在來看，還是有優勢的，只是泰禾的財務成本比較高，而世茂現金多、融資成本相對低，是可以進行優勢互補的。

　　值得注意的是，剛剛收購的粵泰股份可能成為“拖油瓶”。年報顯示，2018年，粵泰股份實現營業收入約32.76億元，同比下降41.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.9億元，同比下降75.17%，扣除非經常性損益后的凈利潤僅228.75萬元，同比跌幅達到99.81%。

　　此外，截至2018年12月31日，粵泰股份逾期借款為29.52億元，并涉及較多的訴訟、仲裁事項，部分銀行賬戶、開發項目、物業和股權、債權等被凍結或查封，逾期應付利息2.46億元。

　　一季度新增千億土儲欲重回行業前十

　　世貿曾是千億房企最熱門候選人的閩系房企領頭羊，自2015年開始跌出房企排行榜前十的位置。2016年，千億房企已達12家，世茂的排名則滑落至16名。

　　世茂十分注重的毛利率數據有所下滑，由2015年的28.5%下降至2016年的27.6%，毛利同比下降0.6%至163.5億元。

　　經歷了兩年調整的世茂開始展露出規模追趕的跡象。

　　2018年合約銷售額達到1761.5億元的世茂房地產，簽約額同比上升74.8%，排名再進5個身位，從2017年的第十六位升至2018年度的第十一位。

　　據世房發布的2019年5月業績顯示，今年1—5月累計合約銷售719.6億元，較去年同期上升39%。其中5月份合約銷售額約為161億元，同比上升52%。

　　“今年第一季度我們已經簽約400億元，完成了年度目標的20%，2019年的業績值得期待。”世茂房地產助理總裁兼營銷管理中心負責人邵亮在業績會上表示。

　　高速增長期中，在利潤和負債等指標上，世茂維持了較為穩健的態勢。期內實現核心利潤117.3億元，同比上升25.3%；股東應占核心業務利潤率達到14.6%，同比上升0.6個百分點，凈利率處于行業較高水平。此外，世茂房地產的凈資產負債率已經有7年一直維持在60%上下，期內其凈負債率為59.4%，融資成本則維持在5.8%。

　　財經評論員嚴躍進表示，近期世茂在收購方面動作較大，說明其資金面還是不錯的，類似收購也使得世茂后續業績規模具有較好的成長性。當前此類企業也在類似企業排行榜上不斷發力，若是收購項目后有較好的運營和銷售節奏，那么重回前十也還是有可能的。后續對于此類地產企業來說，建議把控市場風險，尤其是把控近期的融資環境和貸款環境等。