部分科創板受理企業募資大比例“補流”

　　募投項目應進行精確披露，說明資金詳細用途

　　截至5月20日，上交所已受理110家企業科創板上市申請，合計擬融資額近1080億元。中國證券報記者統計發現，補充流動資金/運營資金占比達到或超過總擬募資額30%的有13家企業；此外，有16家企業明確直接用于研發中心/技術中心等的資金占總擬募資額的比重超過30%。

　　分析人士認為，科創板擬上市企業的科技創新含量，同樣體現在募投資金的使用上。將募集資金大比例補充流動資金可能為資金的后續使用留下“風險敞口”。建議科創板受理企業對募投項目進行更為精確細致的披露。

　　13家企業擬募資大比例“補流”

　　中國證券報記者統計發現，110家科創板已受理企業中，有56家企業的募集資金用途中有補充流動資金/運營資金的安排，合計涉及資金近160億元。其中，有木瓜移動、萬德斯、廣大特材、天合光能、賽諾醫療等13家企業補充流動資金/運營資金的金額占擬募資金額的比重達到或超過30%。

　　木瓜移動7億元的補流資金，占總擬募資金額11.76億元的59.52%；萬德斯3億元的補流資金，占總擬募資金額5.36億元的55.97%；廣大特材則擬以2.3億元募資用于償還銀行貸款、1億元募資用于補充流動資金，兩項合計占總擬募資金額6.90億元的47.83%；天合光能擬募資30億元，擬以13.87億元補充流動資金；賽諾醫療擬募資2.67億元，其中1億元擬用于補充流動資金。

　　科創板已受理企業多在招股說明書中說明了募資用于補充流動資金等背后原因。如木瓜科技稱，補充流動資金主要用于補充未來3年公司快速發展所需的經營性流動資金，支持公司快速擴大主營業務經營規模。在上交所的問詢中，募資補充流動資金是重點關注項。在回復上交所問詢中，紫晶存儲表示，目前公司處于發展期，業務發展存在資金需求。公司補充流動資金規模估算是依據公司未來營運資金需求量確定的。

　　多家企業大手筆搞研發

　　統計發現，110家科創板受理企業中，有65家企業招股說明書明確表示將募資用于研發中心/技術中心項目以及用于“發展與科技儲備資金”等，涉及金額合計約115億元。

　　上述65家企業中，樂鑫科技、晶晨股份、普門科技、中微公司、海爾生物等16家公司直接用于上述項目的資金占擬募資總額的比重超過30%。其中，樂鑫科技擬以募投資金0.86億元用于研發中心建設項目，擬以6億元作為發展與科技儲備資金；晶晨股份15.14億元的擬募資中，有7.98億元投入研發中心建設項目和發展與科技儲備資金。

　　“研發中心/技術中心項目，是招股說明書中比較直白的表述，發展與科技儲備資金等是企業為未來技術研發等儲備的資金。另外，嵌套在一些募投項目中的科研項目則不計其數，很難完全劃分出來。”致同會計師事務所人士表示。

　　觀察上交所科創板第一輪、第二輪問詢發現，募投資金項目是交易所的“必問項目”，而且對于募投資金用于研發中心建設、產品技術升級等等，交易所的問詢特別詳細。

　　募投項目需精確披露

　　事實上，科創板的申報、問詢、回復等都是圍繞信息披露這一中心展開。上交所此前明確表示，公開化的問詢式審核，是科創板發行上市審核的重要機制，目的是為了“問出一家真公司”；同時，讓市場主體在信息充分披露基礎上，對公司的質量和價值進行投資判斷。

　　“聚焦到募集資金的用途上，申請科創板上市企業應自覺提高對募集資金的相關信息的披露，參照上交所已發出的問詢，后續擬上市企業需對照并修改自己的信息披露�？傮w而言，對于募投項目，監管部門希望企業在披露過程中，做到足夠精準并有針對性，說明募集資金的詳細用途等是精準披露的要求，披露募投項目的科技創新情況等則是有針對性的要求，符合科創板戰略定位。對于補充流動資金，企業需披露足夠信息并遵守信披內含的契約精神，以滿足監管需求，而不要等到監管部門后期的‘防堵’�！睎|興證券保薦業務人士說。