央行今日續(xù)做2405億元TMLF

原標題：央行今日續(xù)做2405億元TMLF

正如市場預期的那樣，今日央行續(xù)做了TMLF。1月23日，中國央行發(fā)布公開市場業(yè)務交易公告稱，根據(jù)金融機構(gòu)需求情況，對當日到期的2575億元定向中期借貸便利（TMLF）進行了續(xù)做，續(xù)做金額為2405億元，期限為一年，操作利率保持3.15%不變。今日無逆回購操作。

2018年12月19日，央行宣布創(chuàng)設定向中期借貸便利（TMLF，targeted medium-term lending facility），根據(jù)金融機構(gòu)對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款增長情況，向其提供長期穩(wěn)定資金來源。支持實體經(jīng)濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行，可向人民銀行提出申請。

2019年1月23日，央行開展了2019年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作。操作對象為符合相關(guān)條件并提出申請的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行。操作金額根據(jù)有關(guān)金融機構(gòu)2018年四季度小微企業(yè)和民營企業(yè)貸款增量并結(jié)合其需求確定為2575億元。操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機構(gòu)需求續(xù)做兩次，實際使用期限可達到三年。操作利率為3.15%,比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個基點。今日的續(xù)做正是這次操作的延續(xù)。

此后，央行又于去年4月24日和7月23日分別進行了第二次和第三次AMLF操作，操作量分別為2674億元和2977億元，利率均為3.15%。不過，去年第四季度央行暫停了TMLF操作。

據(jù)了解，前期央行已經(jīng)多次開展14天逆回購，釋放跨春節(jié)流動性，但離市場需求還有距離。業(yè)內(nèi)人士此前已普遍預計，央行今日會對到期TMLF進行續(xù)作。中信證券研究所副所長明明表示，TMLF操作更多是市場詢價操作，央行每次也會在季度初和季度末，根據(jù)各商業(yè)銀行報送的需求，擇機選擇進行操作，去年四季度暫停開展TMLF操作，主要是受到市場需求不足的影響。考慮到今年春節(jié)前流動性還有一定的缺口，所以年初的這次TMLF到期，應該會進行續(xù)作。

興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋指出，從2016年至2018年經(jīng)驗來看，央行通常開展28天到30天期的操作彌補春節(jié)前后的現(xiàn)金投放缺口，但今年1月則大量集中在14天期。這意味著逆回購到期的節(jié)奏可能快于現(xiàn)金回流到銀行體系的節(jié)奏。因此，有可能通過期限較長的TMLF進一步補充流動性。TMLF的推出激勵商業(yè)銀行加大小微企業(yè)貸款投放力度，有利于降低商業(yè)銀行的資金成本，進而改善實體企業(yè)的融資環(huán)境，在不同類型公開市場投放工具之間的靈活切換有利于把握總量與結(jié)構(gòu)之間的平衡。

文/北京青年報記者 程婕

責任編輯：朱佳琪(EN042)