中信股份掛牌出售麥當勞中國22%股權(quán)，持有3年增值17%

　　持有三年后，中信掛牌出售麥當勞中國的股份了。

　　1月8日，北京產(chǎn)權(quán)交易所披露了一個項目名為“Fast Food Holdings Limited 42.31%股權(quán)”的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，大股東Starry Dream Investments Limited擬以21.72億元人民幣的底價轉(zhuǎn)讓Fast Food Holdings Limited 42.31%股權(quán)。

　　Fast Food Holdings Limited為中信旗下公司，中信股份和中信資本分別間接持有約61.54%和38.46%股權(quán)。Fast Food Holdings Limited本身持有麥當勞中國管理有限公司合計52%的股權(quán)，后者為中信股份（0267.HK）、中信資本、凱雷和麥當勞全球共同投資成立的公司。

　　2017年1月，麥當勞宣布已和中信股份、中信資本、凱雷達成戰(zhàn)略合作并成立了一家新公司（麥當勞中國管理有限公司），麥當勞中國以最高20.8億美元的總對價收購麥當勞在中國內(nèi)地和中國香港地區(qū)的業(yè)務(wù)，并獲得20年的特許經(jīng)營權(quán)。該項收購交割后，麥當勞中國管理有限公司由Fast Food Holdings Limited、凱雷亞洲基金和GAIL分別持股52%、28%和20%。

　　若此次中信股份掛牌轉(zhuǎn)讓麥當勞中國股權(quán)成功，意味著中信股份將出手約22%的麥當勞中國股權(quán)。該部分股權(quán)在2017年麥當勞股權(quán)完成交割時，買入價格約為31.58億元人民幣，由此計算，這部分股權(quán)在3年的時間內(nèi)實現(xiàn)了約17%的增值。

　　轉(zhuǎn)讓公告顯示的轉(zhuǎn)讓底價為21.72億元，但值得注意的是與股權(quán)同時轉(zhuǎn)讓的還有相應(yīng)的債務(wù)。中信股份在公告中提到，截至2019年11月30日，F(xiàn)ast Food Holdings Limited對中信股份的股東借款約為24.62億港元尚未還款，中信股份將隨本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓收回持股比例42.31%對應(yīng)的股東借款約16.93億港元，折合人民幣約15.26億元。按此計算，如果本次轉(zhuǎn)讓最終以上述底價完成交割，購買方至少需要支付約36.98億元人民幣。且轉(zhuǎn)讓公告明確提出，該股份轉(zhuǎn)讓需要一次性付款，不接受聯(lián)合受讓，對受讓者的資金實力要求較高。

　　對上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息，麥當勞中國對第一財經(jīng)回應(yīng)稱，中信資本、凱雷以及麥當勞全球已獲悉并同意中信股份計劃出售其在麥當勞中國內(nèi)地和中國香港合資公司部分股權(quán)之事宜。此交易純屬商業(yè)決定。交易完成后，中信股份將繼續(xù)持合資公司10%的股權(quán)，并將與各合作伙伴繼續(xù)致力并受益于麥當勞的發(fā)展。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，中信資本、凱雷和麥當勞全球依然持有合資公司共68%的控制性股權(quán)，相關(guān)交易不會影響麥當勞在中國內(nèi)地和中國香港的業(yè)務(wù)策略及日常運營。

　　麥當勞中國強調(diào)，自2017年中信股份、中信資本、凱雷成為戰(zhàn)略投資者后，麥當勞在中國3年來的同店銷售額與同店客單數(shù)均實現(xiàn)正增長。

　　麥當勞中國2017年公布的首個加速發(fā)展的“五年計劃”中一個目標是，到2022年中國市場餐廳數(shù)量將達到4500家。

　　根據(jù)麥當勞中國給出的數(shù)據(jù)，2017年～2019年期間，麥當勞在中國新開餐廳超過1000家，2019年單年新開餐廳超過430家，目前麥當勞在中國的餐廳總數(shù)超過3300家，總體收入和盈利也均有顯著的增長。若未來三年的新店拓展速度與上一階段保持一致，麥當勞中國“五年計劃”的開店數(shù)量目標有望實現(xiàn)。

　　與此同時，麥當勞中國過去三年在外送、數(shù)字化等方面均取得了新的突破。目前該公司有超過70%的餐廳提供外送服務(wù)，在第三方外送平臺一直保持著市場份額第一。其中能提供數(shù)字化體驗的餐廳達到約80%，注冊會員人數(shù)突破1億。

　　對于最新股權(quán)轉(zhuǎn)讓進程，麥當勞中國回應(yīng)第一財經(jīng)表示：“相關(guān)交易正進行公開招標，中信股份、中信資本、凱雷以及麥當勞將在招標及審批完成后適當?shù)臅r間提供更新信息，現(xiàn)階段尚無法就任何傳言或猜測給予置評。”

　　中信股份方面并沒有披露此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因，但同為麥當勞中國主要股東的中信資本，將積極參與此次轉(zhuǎn)讓股份的競標。對于這一波操作，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對第一財經(jīng)表示，作為投資機構(gòu)，中信出讓麥當勞中國股權(quán)一定有自己的考慮，但從戰(zhàn)略投資3年時間里實現(xiàn)了不低于17%的增值溢價，說明麥當勞的運營、增長情況和發(fā)展趨勢是樂觀的。

　　截至1月8日收盤，中信股份股價微跌1.31%。麥當勞中國22%的股權(quán)最終將花落誰家、溢價幾何，市場還在拭目以待。