利率市場(chǎng)化再深化 存量貸款利率“換錨”將啟

　　為深化利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步推動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)運(yùn)用，央行12月28日發(fā)布(2019)第30號(hào)公告，就存量浮動(dòng)利率貸款的定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為LPR有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行說明。公告的發(fā)布意味著，繼新發(fā)放貸款主要參考LPR定價(jià)之后，存量浮動(dòng)利率貸款也將參考LPR定價(jià)。業(yè)內(nèi)人士表示，LPR全面成為貸款定價(jià)的基準(zhǔn)，將使貸款利率能更及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化，提升貨幣政策傳導(dǎo)效果，與此同時(shí)，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2019年8月17日，人民銀行發(fā)布改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制公告。目前接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價(jià)，但存量浮動(dòng)利率貸款仍基于貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，不能及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化，不利于保護(hù)借貸雙方的權(quán)益。為進(jìn)一步深化LPR改革，人民銀行發(fā)布了〔2019〕第30號(hào)公告，推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)平穩(wěn)轉(zhuǎn)換。

　　存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則為：一是借款人可與銀行協(xié)商確定將定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為LPR，或轉(zhuǎn)換為固定利率，借款人只有一次選擇權(quán)，轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換。已處于最后一個(gè)重定價(jià)周期的存量浮動(dòng)利率貸款可不轉(zhuǎn)換。二是轉(zhuǎn)換工作自2020年3月1日開始，原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。三是轉(zhuǎn)換后的貸款利率水平由雙方協(xié)商確定，其中，為貫徹落實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控要求，存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款在轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的利率水平應(yīng)保持不變。

　　光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，本次推動(dòng)存量浮動(dòng)利率貸款“換錨”是加快引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行的必然之舉。目前，金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模已超過150萬億，其中企業(yè)中長期貸款逾56萬億，居民中長期貸款接近39萬億，貸款定價(jià)錨定LPR若僅僅采取“新老劃斷”原則，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本改善相對(duì)有限，驅(qū)動(dòng)存量“換錨”能夠更快降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，央行明確，借貸雙方按市場(chǎng)化原則協(xié)商確定具體轉(zhuǎn)換條款。預(yù)計(jì)初次轉(zhuǎn)換之后，存量貸款的利率執(zhí)行水平將與轉(zhuǎn)換之前保持基本不變。這有助于推進(jìn)轉(zhuǎn)換工作順利進(jìn)行，也有助于保護(hù)借貸雙方的利益。為更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，未來一段時(shí)間LPR仍有一定的下行空間。