漢能金安橋水電站1766萬(wàn)股拍賣，四川信托加價(jià)71次競(jìng)得

12月24日，被反復(fù)質(zhì)押、負(fù)債累累的漢能旗下“現(xiàn)金奶牛”和“印鈔機(jī)”——金安橋水電站有限公司的1766.67萬(wàn)股股權(quán)網(wǎng)絡(luò)司法拍賣落錘，四川信托有限公司（下稱四川信托）以4278.06萬(wàn)元報(bào)價(jià)成交，較評(píng)估值高出2730.8萬(wàn)元。

值得注意的是，人民法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)顯示，此次競(jìng)拍共3人報(bào)名，起拍價(jià)為1083.060779萬(wàn)元。公開(kāi)的競(jìng)價(jià)記錄中，共有兩個(gè)競(jìng)拍賬號(hào)參與出價(jià)，在賬號(hào)SY76655598首次出價(jià)1083.060779萬(wàn)元后，賬號(hào)NF28495340（即四川信托）以45萬(wàn)元/次的加價(jià)幅度連續(xù)加價(jià)71次，不斷刷新自身出價(jià)，最終在12月24日09時(shí)11分26秒以最高報(bào)價(jià)成交。

根據(jù)競(jìng)拍規(guī)則，出價(jià)者在自己領(lǐng)先的狀態(tài)下可以繼續(xù)出價(jià)。網(wǎng)絡(luò)司法拍賣不限制競(jìng)買人數(shù)量，至少一人報(bào)名且出價(jià)不低于起拍價(jià)，方可成交。

金安橋水電站有限公司17666666股股權(quán)份額競(jìng)價(jià)記錄。來(lái)源：人民法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)

北京市第三中級(jí)人民法院在12月23日10時(shí)至2019年12月24日10時(shí)同時(shí)進(jìn)行的金安橋水電站股權(quán)網(wǎng)絡(luò)拍賣共有18場(chǎng)，單筆拍賣股權(quán)數(shù)均為1766.67萬(wàn)股，起拍價(jià)也全部相同。但除了上述被四川信托拍得的一單外，其余17場(chǎng)均因無(wú)人出價(jià)流標(biāo)。

上述拍賣所涉及的金安橋水電站股權(quán)均處于凍結(jié)狀態(tài)。與18場(chǎng)拍賣相關(guān)的多份強(qiáng)制執(zhí)行裁定書：北京市第三中級(jí)人民法院執(zhí)行裁定書(2019)京03執(zhí)1134號(hào)、(2019)京03執(zhí)1132號(hào)、(2019)京03執(zhí)1129號(hào)、(2019)京03執(zhí)1139號(hào)、(2019)京03執(zhí)1141號(hào)等等，申請(qǐng)執(zhí)行人均為四川信托，已凍結(jié)劃撥被執(zhí)行人漢能水力發(fā)電集團(tuán)有限公司（注：原名稱即漢能控股集團(tuán)有限公司）、李河君（注：漢能實(shí)控人）的銀行存款及應(yīng)支付的回購(gòu)溢價(jià)款等。

公開(kāi)資料顯示，2013年-2014年，四川信托曾發(fā)起川信 睿寶股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃，融資人為漢能控股集團(tuán)，資金用途為受讓漢能持有的金安橋水電站有限公司股權(quán)收益權(quán)，并由漢能在信托期屆滿前對(duì)該收益權(quán)進(jìn)行溢價(jià)回購(gòu)從而實(shí)現(xiàn)信托資金退出，漢能將相應(yīng)股數(shù)金安橋股權(quán)質(zhì)押于四川信托。據(jù)《財(cái)新周刊》此前報(bào)道，四川信托于2013年7月1日成立的上述集合信托利率在8%左右，滾動(dòng)發(fā)行65期，截至2014年6月末，共募資近40億元。

但前述多份執(zhí)行裁定書均顯示，被執(zhí)行人漢能水力發(fā)電集團(tuán)有限公司、李河君未付回購(gòu)溢價(jià)款，遂被四川信托告上法庭并申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。

金安橋水電站是全球由民營(yíng)企業(yè)投資建設(shè)的最大水電站，兩期總裝機(jī)量達(dá)300萬(wàn)千瓦，是葛洲壩水電站的1.1倍，電站總投資超過(guò)200億元。據(jù)澎湃新聞此前報(bào)道，漢能曾為融資將金安橋水電站的股權(quán)多次質(zhì)押，司法糾紛不斷。

根據(jù)北京市第三中級(jí)人民法院8月15日發(fā)布的兩則公告，該院原計(jì)劃于9月17日10時(shí)至9月18日10時(shí)在訴訟資產(chǎn)網(wǎng)公開(kāi)拍賣金安橋水電站有限公司40.48%、10.88%的股權(quán)，標(biāo)的評(píng)估價(jià)分別為11.12億元和2.99億元。上述合計(jì)51.36%的股權(quán)被拍賣后，金安橋水電站的大股東或?qū)⒁字鳌?/p>

上述股權(quán)買賣由兩起司法裁定觸發(fā)：申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行此前執(zhí)行證書和判決的執(zhí)行人分別為中國(guó)民生信托有限公司和嘉實(shí)資本管理有限公司。但這兩場(chǎng)拍賣在9月16日被突然撤回，原因是“案外人對(duì)拍賣財(cái)產(chǎn)提出確有理由的異議”。

北京市第三中級(jí)人民法院后于11月7日掛出金安橋水電站有限公司62500萬(wàn)股股權(quán)份額、12500萬(wàn)股股權(quán)份額的拍賣公告，但截至12月10日10時(shí)拍賣結(jié)束，均因無(wú)人出價(jià)流拍。

與中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)主流選擇晶硅電池組件技術(shù)路線不同，漢能控股集團(tuán)及其實(shí)際控制人李河君一直堅(jiān)持薄膜電池路線。薄膜路線的優(yōu)點(diǎn)是柔性化、利用場(chǎng)景更靈活，但在市場(chǎng)成熟度和成本上晶硅組件更勝一籌。李河君由水電行業(yè)起家，他在公開(kāi)演講中常常提及金安橋水電站，回憶起如何在十年時(shí)間里，“一鍬土一鍬土”地在海拔2000米的云南省金沙江干流上，建設(shè)總裝機(jī)量300萬(wàn)千瓦的金安橋水電站。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，金安橋水電站位于云南省麗江市金沙江干流上，是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的“一庫(kù)八級(jí)”中的第五級(jí)，于2003年開(kāi)始籌建。2012年8月，四臺(tái)機(jī)組全部并網(wǎng)發(fā)電，年可發(fā)電量超過(guò)130億度，是國(guó)家實(shí)現(xiàn)“西電東送”和“云電送粵”戰(zhàn)略目標(biāo)的骨干電源之一。“該項(xiàng)目被全國(guó)工商聯(lián)譽(yù)為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入國(guó)家大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的標(biāo)志性工程，漢能也由此躋身于建設(shè)百萬(wàn)千瓦級(jí)大型水電站企業(yè)的行列。”

2009年，李河君進(jìn)入薄膜太陽(yáng)能領(lǐng)域。作為獨(dú)立非上市板塊的水電業(yè)務(wù)不僅長(zhǎng)期為漢能的薄膜發(fā)電業(yè)務(wù)輸血，更是李河君當(dāng)年大舉進(jìn)軍光伏領(lǐng)域的資金來(lái)源與心理基石，可謂是漢能最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

“漢能是全球私營(yíng)企業(yè)中最大的水力發(fā)電公司，年年有幾十億的正現(xiàn)金流。一年掙幾十億并不稀奇，但年年掙幾十億談何容易！我們的原材料成本是零，水電的特點(diǎn)就是一把干起來(lái)以后，它就是個(gè)印鈔機(jī)，不管禮拜六、禮拜天，天天都這樣”， “其實(shí)有這么多水電，我們什么都可以不干了，天天打高爾夫球就好了。光金安橋年年掙幾十個(gè)億。以后電力競(jìng)價(jià)上網(wǎng)對(duì)我們?cè)絹?lái)越好，電價(jià)高了，我們的現(xiàn)金流會(huì)大幅增加”。

李河君還曾坦言，之所以敢投300億元進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)，就因?yàn)椤皾h能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)非常扎實(shí)，有非常穩(wěn)定的現(xiàn)金流”。在他看來(lái)，憑借旗下水電業(yè)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)的充沛資金流，漢能是一個(gè)最沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)的公司。

早在2015年8月，就有光伏業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞透露，漢能急于出售旗下光伏電站項(xiàng)目，無(wú)奈很難出手，于是開(kāi)始出售優(yōu)質(zhì)水電資產(chǎn)套現(xiàn)。但其實(shí)，相對(duì)優(yōu)質(zhì)的金安橋水電站，此前已被漢能作為融資工具，其股權(quán)被重復(fù)質(zhì)押，司法糾紛不斷。