11月工業(yè)生產(chǎn)消費增速均超預(yù)期

　　繼10月我國就業(yè)率提前達(dá)標(biāo)后，11月多項數(shù)據(jù)再訴利好。12月16日，國家統(tǒng)計局公布了11月國民經(jīng)濟運行情況。據(jù)國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉介紹，當(dāng)前國民經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)中有進態(tài)勢。其中包括，工業(yè)增幅上升，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)加快；市場銷售增速加快，實物商品網(wǎng)上零售占比繼續(xù)提高；投資增長平穩(wěn)，短板領(lǐng)域投資增長較快等。

　　“11月主要指標(biāo)出現(xiàn)了一些積極變化，我們覺得實現(xiàn)全年預(yù)期增長目標(biāo)應(yīng)該是有基礎(chǔ)、有條件的。”付凌暉表示。

　　“雙11”引燃消費熱情

　　11月當(dāng)月，受各大電商平臺促銷拉動，社會消費動能集中釋放。數(shù)據(jù)顯示，11月社會消費品零售總額38094億元，同比名義增長8%。其中，除汽車以外的消費品零售額34629億元，增長9.1%，較上月再擴大0.8個百分點。

　　值得注意的是，付凌暉表示，市場銷售增速加快，很大程度上得益于實物商品網(wǎng)上零售占比繼續(xù)提高。數(shù)據(jù)顯示，1-11月，全國網(wǎng)上零售額94958億元，同比增長16.6%。在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長29.6%、16.5%和19.8%。

　　“10月社會消費超預(yù)期回落，正是由于‘雙11’帶來消費后移所致。”申萬宏源宏觀指出，進入11月，家電、服裝鞋帽、通訊器材、化妝品等可選消費均較10月有所改善；食品飲料、日用品等必需品消費預(yù)計仍穩(wěn)定于2018年以來的較高增長中樞水平。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年“雙11”期間，全網(wǎng)成交額達(dá)4101億元，同比增長30.1%，同比增速也高于去年同期的24%。其中，天貓、京東等電商平臺“雙11”全天成交額同比增速分別達(dá)25.71%、27.9%；蘇寧“雙11”當(dāng)天全渠道訂單量增長76%，金融移動支付筆數(shù)同比增長139%。

　　電商拉動外，家電裝潢需求及油價上升等因素也成為11月社會銷售零售總額增長引擎。華泰宏觀李超團隊表示，前月房地產(chǎn)竣工同比增速回升，帶動11月家具、電器和裝潢等類別需求上漲。

　　與此同時，國內(nèi)汽、柴油指導(dǎo)價上調(diào)，帶動石油及制品類零售額有所回升。11月4日，國家發(fā)改委將汽、柴油指導(dǎo)價每噸上調(diào)105元；兩周后的11月18日，國內(nèi)汽、柴油指導(dǎo)價每噸再上調(diào)70元和65元。

　　而一向作為社會消費零售總額擾動因素的汽車消費，11月依舊在低位徘徊。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，“雙11”曾短期帶動汽車銷量合理回升，但鑒于11月后兩周銷量尚無明顯改善，零售數(shù)據(jù)擾動依舊較大。

　　在乘聯(lián)會秘書長崔東樹看來，中國乘用車市場寒冬未盡，尤其是在“雙積分”政策、國六排放標(biāo)準(zhǔn)等政策的疊加下，車企仍面臨挑戰(zhàn)。“這也將加速自主品牌的優(yōu)勝劣汰。最終挺過車市寒冬的車企將會給車市帶來信心，加速整個市場回暖。”

　　工業(yè)生產(chǎn)增速超預(yù)期

　　消費提檔升級傳導(dǎo)下，需求刺激生產(chǎn)。11月，全國工業(yè)生產(chǎn)比預(yù)期更為樂觀。數(shù)據(jù)顯示，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.2%，比10月加快1.5個百分點。從環(huán)比看，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.78%。1-11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%。

　　付凌暉認(rèn)為，工業(yè)增長保持總體平穩(wěn)的態(tài)勢，特別是工業(yè)生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢在顯現(xiàn)，一些新的增長動能在積聚。“11月當(dāng)月，工業(yè)生產(chǎn)比上月加快1.5個百分點，其中制造業(yè)增長6.3%，比上月加快1.7個百分點。從行業(yè)來看，八成行業(yè)和六成左右的產(chǎn)品都是在加快的。”

　　11月工業(yè)生產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)顯示，六大發(fā)電集團日均耗煤同比較10月雖小幅回落3.5個百分點至15.8%，但仍處于高位；高爐開工率在11月震蕩上行，建筑鋼材量價回升；汽車半鋼胎開工率較為穩(wěn)定，11月均值小幅高于10月，處于弱復(fù)蘇狀態(tài)。

　　四季度，商品消費需求小幅回暖，投資增長也相對穩(wěn)定，外部不確定因素緩和帶動外需小幅回暖。11月生產(chǎn)和新訂單PMI也明顯反彈，大中小型企業(yè)信心普遍有所恢復(fù)，加之去庫存拖累幅度或趨緩和，前述因素共同帶動下，工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)改善。

　　付凌暉特別指出，除傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)外，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。從數(shù)據(jù)來看，高技術(shù)行業(yè)和裝備制造業(yè)保持比較快的增長，11月增幅分別達(dá)8.9%和8.5%，明顯快于規(guī)模以上工業(yè)增長均速。

　　“同時我們還要看到，今年以來一系列減稅降費、促進民營經(jīng)濟和中小企業(yè)發(fā)展的舉措也在見效，11月私營企業(yè)增加值同比增長8.9%，明顯快于全部規(guī)模以上工業(yè)的增長。”付凌暉說。

　　李超團隊表示，短期來看，當(dāng)前經(jīng)濟政策基調(diào)注重穩(wěn)增長，部分工業(yè)品原料和設(shè)備或從今年四季度開始加大生產(chǎn)力度。“PPI和工業(yè)企業(yè)盈利拐點可能在今年末至2020年一季度，我們認(rèn)為企業(yè)盈利端仍在修復(fù)過程中，庫存周期有望在2020年上半年切換到補庫階段。”

　　“紅利”托底基建投資

　　“當(dāng)前我們國家的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化還沒有完成，但未來投資潛力卻是非常巨大的。”付凌暉表示。數(shù)據(jù)顯示，11月全國固定資產(chǎn)投資533718億元，同比增長5.2%，增速與1-10月持平。

　　其中，在第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資同比增長3.7%，增速較1-10月加快0.2個百分點。其中，除制造業(yè)以2.5%的投資增速，回落0.1個百分點外，采礦業(yè)投資增長25.3%，增速加快0.2個百分點；電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增長3.6%，增速加快1.7個百分點。

　　宏觀長春研報補充道，雖然11月PMI指數(shù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但外需波動仍可能在明年初對貿(mào)易端帶來影響，基本面趨勢性回暖前的短期底仍然在途。

　　作為第三產(chǎn)業(yè)的強力支撐，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長4%。除鐵路運輸業(yè)投資增速有所回落外，道路運輸業(yè)、水利管理業(yè)投資增速以8.8%和1.7%，分別擴大0.7個和1.1個百分點。公共設(shè)施管理業(yè)投資增長0.2%，與1-10月持平。

　　“雖然11月多空因素交織。比如，無新增專項債提前發(fā)行落地，資金支持力度不足；基數(shù)較高；同時，基建增速一般均呈現(xiàn)年初高、年末低趨勢。然而政策主力較大、財政支持力度也較明顯，基建仍是托底經(jīng)濟的主要發(fā)力點。”東吳證券表示。

　　進入11月，政策頻現(xiàn)利好。11月13日國常會決定完善固投項目資本金制度。其中包括，將部分基建項目最低資本金比例由25%降至20%，對公路、鐵路、環(huán)保等基建項目可再適當(dāng)降低最低資本金比例不高于5個百分點。

　　英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項目的資本金比例，主要還是鼓勵投資，鼓勵基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。可以更低的資本金加快投資，也是穩(wěn)定了經(jīng)濟的增長。

　　此外，11月27日，財政部提前下達(dá)2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元，要求各地盡快將專項債券額度按規(guī)定落實到具體項目，確保明年初即可使用見效；12月6日，中央政治局會議又重申了“加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。

　　北京商報記者 陶鳳 劉瀚琳

　　11月21城房價環(huán)比回落 數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高

　　北京商報訊（記者 陶鳳 劉瀚琳）今年4月政策“窗口期”以來，地產(chǎn)融資持續(xù)趨緊。盛壓之下，各地房企借雙向調(diào)節(jié)之勢加碼降價促銷，增強資金回血能力。12月16日，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月當(dāng)月，全國重點城市中，新建商品房環(huán)比價格上漲城市數(shù)量為44個，較10月的50城再減6城。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前樓市最嚴(yán)調(diào)控期或已過去，雙向調(diào)節(jié)逐漸落地，穩(wěn)定仍是主流。

　　從降價城市數(shù)量來看，11月，21城房價現(xiàn)環(huán)比回落，數(shù)量刷新年內(nèi)峰值。對此，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進表示，11月更多城市加入到降價促銷的行列中，這也符合年底房企去庫存的導(dǎo)向。購房價格成本降低也有助于帶來更多的購房優(yōu)惠，激活更多購房需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月一、二、三線城市新房價格環(huán)比漲幅分別為0.6%、0.2%和0.5%。除一線城市漲幅較上月擴大0.5個百分點外，二、三線城市漲幅分別較上月回落0.3個和0.1個百分點。

　　“受新房降價打折促銷等效應(yīng)影響，部分二手房業(yè)主也紛紛降價銷售。”諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師國仕英指出，當(dāng)前上漲城市平均漲幅為0.66%，與上月持平。

　　其中，一、二、三線城市二手房環(huán)比漲幅分別為0.2%、0.1%和0.3%，除一線城市較上月擴大0.1個百分點外，二、三線城市漲幅分別與上月持平和回落0.2個百分點；而從價格上漲城市數(shù)量來看，11月二手房價上漲城市數(shù)量為32個，卻較10月的31城新增一城。

　　“總體來看，11月新房價格上漲城市數(shù)量及漲幅仍在持續(xù)回落中，預(yù)計到年底前，各城市價格保持穩(wěn)定或微跌態(tài)勢運行；二手房降價幅度已達(dá)到歷史高位，價格仍在震蕩下行中，預(yù)計在無政策刺激下，二手房價格將在探底后趨于穩(wěn)定。”國仕英指出。