趣店?duì)I收凈利大增，股價(jià)卻暴跌，3日市值蒸發(fā)57億

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來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
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2019-11-22
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　　原標(biāo)題：趣店?duì)I收凈利大增，股價(jià)卻暴跌，3日市值蒸發(fā)57億來(lái)源：科技金融在線

　　近日，剛公布2019年三季報(bào)的趣店，股價(jià)已連續(xù)5日連跌，累計(jì)下跌逾41%。截至11月20日收盤，股價(jià)暴跌18.33%，報(bào)4.59美元，市值大幅縮水至12.82億美元。

　　11月21日消息，趣店已連續(xù)5日連跌，累計(jì)下跌逾41%。截至11月20日收盤，股價(jià)暴跌18.33%，報(bào)4.59美元，市值大幅縮水至12.82億美元。

　　就在11月18日，趣店還剛剛公布了2019年第三季度財(cái)報(bào)，總收入與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

　　然而對(duì)于亮眼的業(yè)績(jī)，投資者似乎并沒(méi)有買賬。財(cái)報(bào)公布當(dāng)日，趣店股價(jià)開(kāi)盤便遭遇下挫，收盤股價(jià)報(bào)5.92美元，下跌21.07%，創(chuàng)下兩年來(lái)單日最大跌幅。

　　此后，趣店股價(jià)連續(xù)三日下跌，累計(jì)跌幅超過(guò)38%。短短三日，趣店市值蒸發(fā)逾8億美元，折合人民幣逾57億元。

　　營(yíng)收凈利大增

　　11月18日，趣店發(fā)布2019年三季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，三季度趣店獲得營(yíng)收25.9億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)34.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.43億元，同比增長(zhǎng)52.6%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.62億元，同比增長(zhǎng)52.9%。

　　從收入的主要構(gòu)成來(lái)看，趣店三季度的貸款便利化收入及其他相關(guān)收入5.83億元，較去年同期的3.38億元同比增長(zhǎng)72.6%；開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)收入由2018年同期的零，大幅增加至9.93億元；融資收入為7.98億元，同比下降16.9%；大白汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.35億元，相比2018年同期的5.56億元大幅縮減。

　　從上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，趣店除了融資收入與大白汽車的收入同比縮減之外，貸款便利化收入與開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)收入尤為亮眼，環(huán)比增速高達(dá)150%，貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占比高達(dá)90%以上，成為趣店收入的主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

　　從成本方面來(lái)看，今年三季度趣店的總運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用增至14億元，同比增長(zhǎng)了14%。具體來(lái)看，收入成本為6.99億元，同比減少70.5%；銷售及市場(chǎng)推廣費(fèi)0.66億元，同比下降45.5%，主要是大白汽車業(yè)務(wù)縮減所致。研發(fā)費(fèi)用0.44億元，同比增加7%。

　　另外，值得一提的是，趣店在三季度財(cái)報(bào)中對(duì)2019全年的業(yè)績(jī)指引作了調(diào)整，由在今年Q2財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)全年盈利45億元，下調(diào)為預(yù)計(jì)全年盈利40億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，或正是受此影響，趣店的股價(jià)才在三季報(bào)剛出爐便遭到重挫，持續(xù)的下跌已讓市值縮水超8億美元。

　　押寶開(kāi)放平臺(tái)存隱憂

　　從以上數(shù)據(jù)可以看到，趣店?duì)I收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙雙增長(zhǎng)，增長(zhǎng)的背后數(shù)開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)最為突出，利潤(rùn)占比達(dá)凈利潤(rùn)的九成以上。

　　目前，趣店開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略主要包括兩方面，一是給高流量APP“嫁接”金融服務(wù)，二是向合作平臺(tái)進(jìn)行用戶流量導(dǎo)流。但從趣店用戶數(shù)量的增長(zhǎng)來(lái)看，用戶的增速明顯放緩。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月30日，趣店累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)7830萬(wàn)，較2018年同期的7000萬(wàn)同比增長(zhǎng)11.8%。從數(shù)字來(lái)看，早在2018年三季度末時(shí)，趣店累計(jì)注冊(cè)用戶已達(dá)7000萬(wàn)，一年的時(shí)間過(guò)去，用戶增速也僅不到12%。

　　另外，值得注意的是，趣店曾經(jīng)的用戶數(shù)量增長(zhǎng)跟螞蟻金融的合作有很大關(guān)系，隨著與螞蟻金服合作的終止，其用戶數(shù)量的增長(zhǎng)便開(kāi)始下滑，壞賬率也持續(xù)攀升。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年四季度，趣店活躍用戶人數(shù)630萬(wàn)，至2018年第三季度，活躍用戶數(shù)已降到490萬(wàn)。

　　除了活躍用戶的減少，其資產(chǎn)質(zhì)量也出現(xiàn)下滑。財(cái)報(bào)顯示，2019 年3 季度，趣店M1+逾期率

　　此外，趣店M1+逾期覆蓋率也出現(xiàn)環(huán)比下降。2019 年3 季度，趣店放貸金額147億元，環(huán)比下降25%；貸款余額261億元，環(huán)比下降9%。與之形成鮮明對(duì)比的是，截至今年9月30日，趣店未償還者數(shù)量從二季度末的610萬(wàn)增加至630萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.4%；未償貸款余額384億元，同比增長(zhǎng)151.2%。

　　盡管趣店對(duì)外一直聲稱并沒(méi)有特別依賴螞蟻金服，但從趣店用戶流量的逐漸枯竭，以及壞賬率的持續(xù)攀升來(lái)看，趣店依靠開(kāi)放平臺(tái)兜售流量并非長(zhǎng)久之計(jì)。

　　而對(duì)于用戶流量的增長(zhǎng)，趣店曾相繼嘗試了教育、社交、大白汽車等多個(gè)新項(xiàng)目，結(jié)果都收效甚微，這也從側(cè)面反映出趣店對(duì)于用戶增長(zhǎng)的各種焦慮。

　　尾聲

　　綜合來(lái)看，趣店三季度的業(yè)績(jī)尚可，但股價(jià)的大幅下挫也側(cè)面反映了其存在的隱患。開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略短期內(nèi)盡管展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但用戶增長(zhǎng)未來(lái)能否保持上升勢(shì)頭還猶未可知。

　　事實(shí)上，趣店作為中國(guó)領(lǐng)先的金融科技企業(yè)，于2017年率先成為國(guó)內(nèi)分期信貸的第一股。在登陸紐交所不久，市值巔峰達(dá)百億美元規(guī)模，成為彼時(shí)中概股金融科技領(lǐng)域市值最高的上市公司。

　　彼時(shí)，趣店創(chuàng)始人羅敏曾意氣風(fēng)發(fā)，在35歲生日那天表示，趣店市值達(dá)到千億美元之前，不再?gòu)墓绢I(lǐng)取和獎(jiǎng)金。