信邦制藥孫公司一個(gè)月內(nèi)兩度被罰 朱吉滿入主兩年浮虧10億

　　旗下孫公司一紙罰單，再次讓信邦制藥（002390.SZ）站在鎂光燈之下。

　　根據(jù)貴州省藥品監(jiān)督管理局披露信息，貴州恒通醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒通醫(yī)藥”）9月內(nèi)分別因銷售劣藥淡豆豉案及銷售假藥腰痛片案被罰，罰沒款金額分別為1849.48元、6384.66元。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，盡管兩筆案件涉案金額較小，但作為上市公司信邦制藥二級(jí)控股子公司，恒通醫(yī)藥一個(gè)月內(nèi)兩次被罰也給信邦制藥帶來(lái)不小的負(fù)面影響。

　　日前，信邦制藥董秘陳船向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，經(jīng)公司初步調(diào)查，恒通醫(yī)藥處罰事件系生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)過程中發(fā)生質(zhì)量偏差導(dǎo)致，恒通醫(yī)藥嚴(yán)格按照首營(yíng)審核流程向合法生產(chǎn)企業(yè)（供貨企業(yè)）進(jìn)行采購(gòu)，公司已全面停止相關(guān)供應(yīng)企業(yè)的采購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　但另一方面，近期信邦制藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也“跌跌不休”。

　　在2017年黑龍江首富朱吉滿入主之后，去年信邦制藥計(jì)提巨額商譽(yù)減值損失，致使公司當(dāng)期凈利潤(rùn)虧損近13億元，直接吞噬過去八年業(yè)績(jī)。而今年上半年，信邦制藥凈利潤(rùn)1.21億元，同比再次下滑37.99%。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，截至9月30日收盤，信邦制藥報(bào)5.55元/股，近五個(gè)月時(shí)間內(nèi)最高跌幅達(dá)到45%。以此粗略計(jì)算，朱吉滿旗下西藏譽(yù)曦上位信邦制藥控股股東以來(lái)，賬面浮虧已超10億。

　　二級(jí)子公司月內(nèi)兩次被罰

　　日前，貴州省藥品監(jiān)督管理局披露行政處罰案件信息公開表（第二十六期），恒通醫(yī)藥因銷售劣藥淡豆豉案，被貴州省藥監(jiān)局沒收劣藥淡豆豉5.5千克、沒收違法所得834元，并處以劣藥淡豆豉貨值金額一倍罰款1015.48元，罰沒款合計(jì)1849.48元。

　　這也是恒通醫(yī)藥9月第二次收到罰單。9月12日貴州省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布行政處罰案件信息公開表（第二十五期）恒通醫(yī)藥因銷售假藥腰痛片案，被監(jiān)管部門沒收假腰痛片159盒及違法所得1906.26元，并處以假藥腰痛片貨值金額的而被罰款4478.40元，罰沒共計(jì)6384.66元。

　　企查查顯示，恒通醫(yī)藥成立于2002年，注冊(cè)資本1050萬(wàn)元。其中，貴州科開醫(yī)藥有限公司認(rèn)繳出資額535.5萬(wàn)元，持股比例為51%，為恒通醫(yī)藥第一大股東。而科開醫(yī)藥為信邦制藥控股子公司，持股比例達(dá)到99.98%。

　　去年年報(bào)顯示，科開醫(yī)藥去年使用自有資金投資取得恒通醫(yī)藥控股權(quán)，報(bào)告期內(nèi)恒通醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.42億元，凈利潤(rùn)101.8萬(wàn)元，屬于上市公司重要的非全資子公司。

　　但今年上半年，恒通醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.23億元，同比增長(zhǎng)9.7%，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧至552.3萬(wàn)元，上年同期為盈利473.6萬(wàn)元。

　　對(duì)此，信邦制藥董秘陳船向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，經(jīng)公司初步調(diào)查，恒通醫(yī)藥處罰事件系生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)過程中發(fā)生質(zhì)量偏差導(dǎo)致，恒通醫(yī)藥嚴(yán)格按照首營(yíng)審核流程向合法生產(chǎn)企業(yè)（供貨企業(yè)）進(jìn)行采購(gòu)，事件發(fā)生后公司已全面停止相關(guān)供應(yīng)企業(yè)的采購(gòu)業(yè)務(wù)。今后公司將督促各子公司加強(qiáng)對(duì)供貨企業(yè)的質(zhì)量評(píng)估，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，杜絕類似情況發(fā)生。 公司要求恒通醫(yī)藥認(rèn)真回復(fù)情況及整改，將對(duì)責(zé)任人進(jìn)行批評(píng)教育或處罰。恒通醫(yī)藥在公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比不足1%，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。公司不存在較大的風(fēng)險(xiǎn)控制問題。

　　巨虧13億后上半年凈利再降四成

　　作為黑龍江首富朱吉滿旗下上市平臺(tái)之一，信邦制藥近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻并不理想。

　　資料顯示，信邦制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通及醫(yī)藥工業(yè)等三大板塊，2010年上市。

　　2017年5月，西藏譽(yù)曦以30.24億元上位信邦制藥第一大股東，朱吉滿、白莉惠夫婦成為公司實(shí)際控制人。

　　然而，入主信邦制藥次年，公司業(yè)績(jī)大幅“變臉”。去年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)信邦制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.8億，同比增長(zhǎng)9.63%；凈利潤(rùn)虧損12.97億，同比減少505.97%。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，對(duì)重組標(biāo)的計(jì)提巨額商譽(yù)減值，是信邦制藥上市后首次虧損的主要原因。

　　據(jù)了解，2016年信邦制藥作價(jià)25.3億元完成對(duì)中肽生化100%股權(quán)的收購(gòu)，由此新增17.09億元商譽(yù)。

　　2015年至2017年，中肽生化分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.09億元、2.65億元、3.06億元，扣非凈利潤(rùn)分別為8253.06萬(wàn)元、1.24億元、1.25億元。2018年，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利2.12億元、6031.2萬(wàn)元，同比分別下降30.63%、53.14%。

　　因此，報(bào)告期內(nèi)信邦制藥對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值金額15.37億元，致使公司當(dāng)期凈利潤(rùn)虧損近13億。而2010年至2017年，信邦制藥凈利潤(rùn)總額也僅為10.6億元。

　　值得一提的是，計(jì)提巨額商譽(yù)減值損失之后，截至去年年末，信邦制藥商譽(yù)賬面價(jià)值仍高達(dá)7.78億元。如若并購(gòu)子公司業(yè)績(jī)持續(xù)不達(dá)預(yù)期，信邦制藥也將繼續(xù)面臨商譽(yù)減值壓力。

　　今年以來(lái)信邦制藥依舊未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.78億元，同比增長(zhǎng)0.12%；凈利潤(rùn)1.21億元，同比減少37.99%。

　　期末有息負(fù)債仍高達(dá)37.73億元

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的同時(shí)，信邦制藥營(yíng)運(yùn)能力壓力也不小。

　　在2014年并購(gòu)科開藥業(yè)以及2016年中肽生化并表后，截至2018年末，信邦制藥應(yīng)收賬款賬面價(jià)值達(dá)到27.05億元，較2013年末的1.51億元增長(zhǎng)近17倍。同期公司營(yíng)業(yè)收入增速也僅為9.5倍。

　　應(yīng)收賬款持續(xù)高企，在一定程度上制約了信邦制藥的現(xiàn)金流能力。2014年至2018年，其經(jīng)營(yíng)性流量?jī)纛~分別為-1.99億、2.17億、-1.99億、2.02億、-2.19億，呈現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　今年上半年，信邦制藥經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.99億元，同比增加177.77%，與上年同期相比有所好轉(zhuǎn)。

　　但需要注意的是，截至今年上半年末，信邦制藥應(yīng)收賬款賬面價(jià)值增長(zhǎng)至29.51億元，較上年末增加2.46億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)到49%。

　　而另一方面，2016年至2018年，信邦制藥的資產(chǎn)負(fù)債率分別為39.94%、43.47%、52.38%，近三年負(fù)債比例大幅提高；流動(dòng)比率分別為 1.32、1.30、1.25，流動(dòng)性不斷降低。

　　截至今年上半年末，信邦制藥資產(chǎn)負(fù)債率51.03%，較上年末下降1.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，期末公司短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等有息負(fù)債合計(jì)為37.73億元，較上年末的41.99億元下降4.26億元。

　　在不考慮9351萬(wàn)元貨幣資金受限的情況下，期末公司有息負(fù)債為貨幣資金10.1億的3.74倍，短期債務(wù)壓力仍不容小覷。

　　債臺(tái)高筑的同時(shí)，信邦制藥也背負(fù)著較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用。今年上半年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用5775.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.2%，占公司利潤(rùn)總額的38%。

　　值得一提的是，截至今年上半年末，西藏譽(yù)曦已質(zhì)押所持全部公司股份。不僅如此，西藏譽(yù)曦所持全部公司股份也處于凍結(jié)狀態(tài)。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，近幾個(gè)月以來(lái)信邦制藥股價(jià)持續(xù)低迷。截至9月27日收盤，信邦制藥報(bào)5.55元/股，近五個(gè)月時(shí)間內(nèi)最高跌幅接近五成。

　　以此粗略計(jì)算，西藏譽(yù)曦受讓信邦制藥控制權(quán)時(shí)標(biāo)的價(jià)格為每股8.424元，入主兩年來(lái)，西藏譽(yù)曦賬面浮虧超過10億。