公募持續(xù)布局科技股：緊盯基本面 掘金高增長(zhǎng)標(biāo)的

　　近期科技股出現(xiàn)明顯回調(diào)，但基于科技創(chuàng)新的未來(lái)趨勢(shì)與戰(zhàn)略意義考慮，公募依然對(duì)5G產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體等投資領(lǐng)域持有樂(lè)觀態(tài)度。其中，以科創(chuàng)板為主要市場(chǎng)載體、具備高成長(zhǎng)性與合理估值的科技標(biāo)的，將是公募長(zhǎng)線布局的重點(diǎn)對(duì)象。

　　基本面較確定

　　“由于科技股前期漲幅較大，估值處于較高位置。因此，在獲利資金階段性了結(jié)收益情況下，科技股在上周出現(xiàn)了較大調(diào)整。”前海聯(lián)合基金指出，但展望四季度與明年，科技行業(yè)基本面仍較為確定，如5G、自動(dòng)駕駛、云計(jì)算、自主可控等產(chǎn)業(yè)都存在較為確定的基本面改善。同時(shí)，考慮到貨幣降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，科技行情作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要工具，其中長(zhǎng)期空間依然廣闊。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周A股震蕩回調(diào)，科技股相關(guān)板塊跌幅居前，如“半導(dǎo)體及元件”板塊在上周三(9月25日)和上周四(9月26日)調(diào)整回落，但在周五則順利實(shí)現(xiàn)了反彈。從月K線來(lái)看，包括9月大漲7.99%在內(nèi)，該板塊已實(shí)現(xiàn)了五連陽(yáng)。另外，自三季度以來(lái)，“電子制造”“光學(xué)光電子”“5G”分別上漲了20.75%、9.77%和7.1%。

　　“4G發(fā)展成現(xiàn)在的龐大網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)，大約用了10年時(shí)間。當(dāng)初在2008年左右展望4G發(fā)展時(shí)，是很難預(yù)料到4G在智能終端和應(yīng)用會(huì)發(fā)展得這么好。同樣，我們站在當(dāng)下去談5G發(fā)展，也未必能預(yù)測(cè)到其未來(lái)的全部。但我相信，未來(lái)5G將會(huì)引領(lǐng)更快的生產(chǎn)力發(fā)展，給社會(huì)效益和產(chǎn)業(yè)規(guī)模帶來(lái)更為顛覆的變化。”前海聯(lián)合泓鑫混合基金經(jīng)理何杰表示，科技創(chuàng)新領(lǐng)域的潛力是無(wú)窮的，在這過(guò)程中會(huì)有很多公司的基本面會(huì)發(fā)生大的變化，這需要公募等機(jī)構(gòu)投資者細(xì)致深入，從基本面、行業(yè)的角度去挖掘和評(píng)判。

　　招商基金首席宏觀策略分析師姚爽則指出，短期來(lái)看，5G產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)個(gè)股近期漲幅較高，市場(chǎng)追漲熱情導(dǎo)致部分個(gè)股被高估，相關(guān)板塊或仍有震蕩風(fēng)險(xiǎn)。但從中期來(lái)看，5G手機(jī)的持續(xù)放量仍將帶動(dòng)包括射頻、光學(xué)、電池以及無(wú)線充電等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)；而在自主可控與5G創(chuàng)新雙線邏輯下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍將迎來(lái)確定性的政策利好和發(fā)展良機(jī)。

　　挖掘高增長(zhǎng)個(gè)股

　　記者注意到，景順長(zhǎng)城基金旗下一只聚焦創(chuàng)新成長(zhǎng)類企業(yè)、把握科技發(fā)展投資機(jī)會(huì)的混合型基金“景順長(zhǎng)城創(chuàng)新成長(zhǎng)混合基金”于9月30日發(fā)行。該基金的擬任基金經(jīng)理、景順長(zhǎng)城股票投資副總監(jiān)楊銳文指出，科技創(chuàng)新類成長(zhǎng)股未來(lái)將迎來(lái)較好的投資時(shí)機(jī)。首先，楊銳文認(rèn)為，5G手機(jī)到來(lái)將加速換機(jī)周期，讓手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈重新回到新的增長(zhǎng)周期；其次，5G將會(huì)極大刺激IOT、云計(jì)算/邊緣計(jì)算、AR/VR、車聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的發(fā)展，讓這些行業(yè)擺脫過(guò)去相對(duì)萎靡的狀態(tài)。

　　楊銳文表示，當(dāng)前大量國(guó)內(nèi)科技企業(yè)都開(kāi)始將供應(yīng)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，這將極大促進(jìn)中國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的自主可控，對(duì)整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)的配套產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)極大的推進(jìn)。科創(chuàng)板是在國(guó)內(nèi)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷時(shí)誕生的，它將會(huì)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)樹(shù)立一個(gè)估值標(biāo)桿，解決一二級(jí)估值倒掛的問(wèn)題，推動(dòng)社會(huì)資源向新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行配置。

　　基巖資本副總裁范波則指出，科創(chuàng)板承擔(dān)著我國(guó)資本市場(chǎng)改革試驗(yàn)田的重要角色。目前，科創(chuàng)板整體新股供給還處于較低水平，未來(lái)隨著新股持續(xù)增加，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板二級(jí)市場(chǎng)的估值就會(huì)有所回歸。“從中長(zhǎng)期看，科創(chuàng)板個(gè)股后市走勢(shì)將進(jìn)一步分化，一些具備高成長(zhǎng)性、估值合理的個(gè)股仍有機(jī)會(huì)。”

　　“當(dāng)期估值合理但未來(lái)估值具有較大成長(zhǎng)空間，或IPO定價(jià)偏低而上市后面臨價(jià)值回歸情況的兩類企業(yè)是我們考慮的投資對(duì)象。”范波認(rèn)為，在追求超額收益的過(guò)程中，估值只是一個(gè)相對(duì)概念，但價(jià)值投資在于找到同等條件下具有估值優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的。“另外，與我們有過(guò)Pre-IPO投資或長(zhǎng)期與管理層保持溝通并關(guān)注的企業(yè)，則是我們重點(diǎn)潛在的投資標(biāo)的。對(duì)投資企業(yè)的信息越是了解，獲得高回報(bào)率的可能性也就越大。”

　　（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）